Что такое индекс VIX и как его купить?

21.09.202204.11.2022 Павел

Индекс VIX – это индекс, который измеряет волатильность на рынках и служит “барометром” настроений инвесторов. Если вы интересуетесь инвестициями, скорее всего, вы уже слышали об этом индексе, также известном как индекс волатильности или индекс страха. Давайте вместе разбираться в индексе VIX!

Что такое индекс страха VIX?

Индекс VIX показывает инвесторам уровень напряженности и нервозности на рынке. Он показывает настроения инвесторов через предполагаемую волатильность. Чем выше индекс, тем сильнее опасения игроков на рынке, а чем он ниже, тем более удовлетворены инвесторы. Значения индекса находятся на шкале в пределе 0–100. Фактически это показатель волатильности фондовых рынков, который рассчитывается исходя из цен опционов на индекс широкого американского рынка S&P500. Для подсчета используются опционы (контракты на право купить или продать биржевой товар по определенной цене) со сроком исполнения в 23–27 дней. VIX представляет собой значение волатильности, умноженное на 100. Например, если VIX равняется 20, это подразумевает волатильность в 20%.

Что показывает индекс страха?

VIX измеряет волатильность самого широкого фондового индекса США S&P500, в состав которого входят 500 компаний, в следствие чего этот индекс является психологическим. На рынках волатильность означает уверенность либо страх его участников:

Стремление VIX к 0 отражает чувство уверенности инвесторов в экономике США.
Стремление VIX к 100 отражает пессимизм или страх со стороны инвесторов.

Как считается индекс VIX?

Индекс VIX рассчитывается на основе цен конкретной корзины опционов S&P 500, стоимость которых для их владельцев во многом зависит от будущих уровней волатильности S&P 500. Показатели индекса VIX CBOE можно разделить на 3 группы:

Между 0 и 20: волатильность на рынке довольно низкая, инвесторы очень оптимистичны, а индекс S&P500 находится в восходящем тренде.
Между 20 и 30: у инвесторов появляется беспокойство, что приводит к росту волатильности, восходящий тренд S&P500 может продолжится, а может развернуться.
Между 30 и 100: паника со стороны инвесторов! Волатильность особенно высока, и, вероятно, наблюдается резкая коррекция или даже обвал цены SP500 и основных фондовых индексов.

Эти уровни довольно условны и могут различаться для разных финансовых рынков. Некоторые инвесторы предпочитают уровни 0-15, 15-25 и 25-100, другие более спекулятивные инвесторы могут ориентироваться на диапазоны цен 0-25; 25-40; 40-100.

Ключевые моменты в истории индекса SP500 VIX

Чтобы лучше понять индекс VIX CBOE, нужно понаблюдать за тем, как его цена отражала периоды паники и неопределенности на фондовых рынках на протяжении всей истории.

Одним из основных уровней, на котором мы сосредоточим наше внимание, является психологический порог на уровне 40, который превышался индексом всего 6 раз:

В 1998 году индекс VIX достиг уровня 60, когда российские финансовые рынки рухнули.
В 2001 году после теракта 11 сентября цена VIX превысила 58 пунктов.
В 2002 году серия грандиозных финансовых скандалов, которая началась с корпорации Enron, привела к тому, что VIX поднялся до 58 пунктов и держался на этом уровне в период с июля по ноябрь.
В октябре 2008 года, когда разразился ипотечный кризис, индекс страха VIX достиг 79 пунктов.
В 2018 году из-за серьезных опасений по поводу финансового краха VIX достиг уровня в 50,30 пункта.
В 2020 году на протяжении марта и апреля индекс VIX оставался выше 40 пунктов. Однажды 18 марта индекс страха превысил исторический уровень в 80 пунктов. Это произошло из-за новостей, связанных с коронавирусом, и последующего обвала рынков.

Рассмотрев все 6 случаев, вы легко поймете, почему VIX называется индексом страха.

Как купить индекс страха?

Сам индекс купить нельзя, спекулянты часто применяют понятие фьючерс на VIX, но стоит понимать что данные понятия сильно отличаются. Это связано с тем, что фьючерс на VIX обозначается как VX, имеет меньшую волатильность и снижается в стоимости, из-за необходимости уплаты стабильных премий за перенос позиции. Спекулятивная история, которая отличается высокими рисками.

ETF на VIX (VXX)

Это спекулятивный инструмент, для долгосрочного инвестирования он не подходит, однако может быть интересен для покупки, если трейдер ожидает резкого падения финансовых рынков. Для многих это долговая расписка. Данный инструмент подходит для инвестирования до 2 месяцев не более, потому что фьючерс на страх снижается систематически, а ETF падает еще сильнее. Более того, ETF снижается на порядок быстрей, нежели растут американские фондовые индексы. ETF на страх не выплачивает дивидендов и купонов, здесь есть стратегия заработка только на колебании цен. По структуре это портфель из двух ближайших по экспирации фьючерсов на VIX через 1,2 месяца. Цена падает систематически, до 10% ежемесячно. ETF на VIX по сути не инструмент для прогнозирования цен на фондовом рынке, прогноза динамики индекса S&P 500 , поскольку часто он отстает в силу своей структуры, но с другой стороны, этот инструмент интересен не только спекулянтам, но и инвесторам таким более спокойным. Инструмент интересен когда вы ожидаете неприятия рисков, вы уверены что в мировой экономике не прошло самое страшное, рынки ожидают дно, рост волатильности. В таком случае ETF на VIX можно задействовать. В случае если вы уверены, что на финансовом рынке приближается буря, на несколько месяцев или недель инструмент можно купить. При правильном прогнозе, на нем можно заработать за счет растущей динамике. Но, это не история для долгосрочного портфеля

На этом все, удачных вам инвестиций. Также хочу напомнить, что информация предоставлена исключительно для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией. Все риски и ответственность вы несете сами.