Может ли эмитент не погасить облигацию в случае форс-мажора?

Форс-мажор (от французского force majeure — «высшая сила») — это чрезвычайное и  непредвиденное событие, из-за которого кто-то не можем исполнить свои обязательства. В ГК РФ форс-мажор называется «непреодолимой силой» или «обстоятельством непреодолимой силы».

Что дает форс-мажор должнику?

Если компания или предприниматель вследствие обстоятельств непреодолимой силы не могут исполнить свои обязательства по договору, то с них снимается вина за это: пени, штрафы, неустойки. Хотя сами обязательства остаются. Предполагается, что они будут исполнены после того, как обстоятельства непреодолимой силы уйдут. Если, конечно, должник к этому времени еще будет в состоянии вести свою деятельность.

Как использовать форс-мажор?

Снять с себя вину за неисполнение обязательств можно по решению суда. Но для этого необходимо предоставить доказательства: заключение или сертификат о форс-мажоре от Торгово-Промышленной палаты (ТПП) РФ. При этом получить «прощение вины» по всем договорам сразу невозможно, каждый рассматривается отдельно. Учитывается и то, как конкретно в нем прописан блок, посвященный форс-мажорным обстоятельствам. В зависимости от уровня контрагента обращаться нужно в региональную, российскую или международную ТПП. Услуга выдачи заключения или сертификата о форс-мажоре платная и требует сбора большого пакета документов. Именно они подтвердят чрезвычайность и непредотвратимость вашего события.

Какие бывают форс-мажоры?

В теории это природные катаклизмы, эпидемии, запретительные меры госорганов и «иные события». Однако на практике все гораздо сложнее. Опыт пандемии показал, что ТПП и суды не горели желанием признавать проблемы бизнеса форс-мажором.

Что точно НЕ считается форс-мажором:

• девальвация национальной валюты
• банкротство кредитора
• изменение валютных курсов
• нарушение обязательств со стороны контрагентов
• отсутствие на рынке нужных товаров
• отсутствие денежных средств на счете должника.
• Все это скорее расценивается как «предпринимательские риски», чем как форс-мажор.

Бывают ли форс-мажоры у эмитентов облигаций?

Обычно нет, если только это не прописано в эмиссионных документах. Как правило, там имеется лишь предупреждение о рисках наступления форс-мажорных обстоятельств, однако никаких дополнительных условий по этому поводу не прописано.

То есть, если эмитент не сможет исполнить свои обязательства по облигациям вследствие обстоятельств непреодолимой силы, классическая схема не поменяется:

• технический дефолт
• дефолт
• реструктуризация или банкротство.

Правда, в некоторых эмиссионных документах все-таки прописаны дополнительные условия форс-мажорных событий. Например, по ряду еврооблигаций России есть условие альтернативной валюты платежа. Если Россия из-за обстоятельств, находящихся за пределами ее контроля, не сможет осуществлять платежи в долларах, евро, фунтах или швейцарских франках, то погашение номинала и купонов будут произведено в альтернативной валюте: в рублях. Таким образом, заморозка зарубежных счетов Центробанка России, с которых осуществляются платежи по еврооблигациям Минфина, вполне может привести к тому, что Россия расплатится с Западом рублями.

На этом все, удачных вам инвестиций. Также хочу напомнить, что информация предоставлена исключительно для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией. Все риски и ответственность вы несете сами.